ב-2009 באפט רכש את חברת הרכבות "ברלינגטון נורת'רן סנטה פה" BNSF. המחיר נראה בזמנו גבוה מאוד. בין מכפיל 17 למכפיל 21, תלוי את מי שואלים, על חברה שהעסק שלה לא חדשני לא מרגש אין בו אפשרויות מרתקות להתפתחויות או לצמיחה משמעותית. זהו עסק מאוד קשור במצב הכלכלה ומצב הכלכלה אז היה נראה כאילו הוא צפוי רק להתדרדר בעתיד הנראה לעין. באפט עצמו אמר שזו לא מציאה וזה לא מחיר זול אבל הוא גם לא מצפה למצוא "מציאות" בחברות כאלו בסדר גודל כזה. ברוס גרינוולד שנחשב לסמכות בתחום השקעות הערך אמר "זו עסקה משוגעת, זו עסקה לא שפויה... אנחנו חושבים שהוא איבד את דעתו". את ההתייחסות המלאה אפשר למצוא כאן ואת הראיון המלא אפשר למצוא כאן. מעניין שגרינוולד לא טעה בטענות שלו ורוב הנקודות שהעלה היו נכונות ובכל זאת בשורה התחתונה הוא פספס בגדול. בזמנו גם אני התייחסתי לעסקה כאן ולמרות שדעתי עליה הייתה חיובית גם אני האמנתי שהיא תשתלם רק בטווח הארוך. היום בסך הכל 5 שנים מאוחר יותר ובאפט מוכח שוב כמנצח ללא עוררין. הרווח הנקי של BNSF הוכפל מאז והדיבידנדים שברקשייר משכה מBNSF מסתכמים עד כה ליותר משליש ממה ששילם ויש שיאמרו ליותר מחצי (תלוי איך מחשבים). אפשר לקרוא עוד על הנושא כאן. ותודה לארי שהאיר את הנקודה לקוראי בייסיידמטריקס.