הבורסות בארה"ב חוו אתמול את אחד הימים הגרועים ביותר בשנים האחרונות. הסיבה היא שנתוני האבטלה שפורסמו היו טובים יותר מהצפוי. נשמע קצת מופרך אני יודע אבל חכו רגע. אחד הגורמים האחראים לכך שהשוק נסחר בשנים האחרונות במכפיל רווח גבוה (33לפי מכפיל שילר), הוא שיעורי הריבית בארה"ב. כאשר התשואה האלטרנטיבית יורדת מחירי נכסים עולים. לא ארחיב על הקשר בין הריבית לשווי הנכסים כיוון שזה נושא שכבר כתבתי עליו לא מעט אבל אם מישהו בכל זאת רוצה הסבר תשאלו בתגובות ואענה. בשנה האחרונה הבנק המרכזי של ארה"ב, הפדרל רזרב (או בקיצור "הפד"), עשה היפוך של 180 מעלות. במקום מדיניות של ניפוח הצע הכסף והורדת הריבית, שנקט בה עד לא מזמן, הפד החל לעשות את ההפך ובהדרגה מעלה את הריבית במשק. מצד אחד, ריבית נמוכה, שמעודדת פעילות כלכלית גם מעודדת היווצרות בועות מחירים וזה רע. מצד שני העלאה של הריבית בזמן שהכלכלה האמריקאית אינה חזקה דיה עלולה לגרור אותה למיתון וגם זה רע. לכן הפד מנסה לנקוט בזהירות מירבית ולהעלות את שיעורי הריבית באופן מתון תוך כדי תשומת לב למצב הכלכלה. נתוני האבטלה שהתפרסמו הפתיעו לטובה ולכן הגדילו את הסבירות שהפדרל ריזרב יעלה את הריביות בקצב מהיר יותר. כך למעשה הנתונים החיוביים שהתפרסמו גרמו לשווי הנכסים הפיננסיים לרדת.
אין תגובות:
הוסף רשומת תגובה